Preguntas generadoras
Nucleo problemico 3


BONOS Y ACTIVOS FINANCIEROS



1. ¿Cuál es la mejor alternativa para la inversión de recursos en los activos financieros que se negocian en la bolsa de valores? 

Una buena alternativa sería la inversión en empresas con un elevado volumen de capitalización y liquidez como, por ejemplo, las que cotizan en el Ibex-35 o el Eurostoxx 50. Por el contrario, en mercados como el Mercado Continuo se pueden encontrar empresas de menor tamaño y liquidez que comportan un mayor riesgo que las primeras, puesto que se ven mucho más afectadas por el efecto de entradas o salidas de grandes de flujos de capital.

Por otro lado, la única manera de invertir en activos financieros negociados en bolsas de valores para un particular es a través de una entidad financiera, sociedad o agencia de valores.

Obviamente en función del servicio que le ofrezcan y el coste que tengan (comisiones de compra y de venta, comisiones de custodia de valores, etc.) usted deberá elegir la que mejor se adapte a sus necesidades.


 

2. ¿Cuál es la tasa de rentabilidad que obtiene un inversionista al invertir en "papeles de renta fija" y en "papeles de renta variable" que se negocian en bolsa?

La inversión en renta fija se caracteriza por generar un rendimiento fijo y conocido, aunque dicho rendimiento se puede presentar de varias formas: 

• Rendimiento explícito. Es el que se ha comentado en el párrafo anterior, es decir, el emisor del título de renta fija se compromete a realizar un pago periódico (conocido como cupón) al tenedor del mismo.
• Rendimiento implícito. Son títulos que no generan pagos durante la vida del título, sino que su rendimiento se obtiene por la diferencia entre el precio de compra y el precio de venta.
• Rendimiento mixto. Este tipo de rendimiento supone una combinación de los vistos anteriormente. Por ejemplo, un título que además de pagar cupones, genera rentabilidad por la diferencia entre el precio de compra y el de venta.

Por otro lado, la inversión en renta variable no tiene una tasa de rentabilidad conocida, puesto que ésta dependerá de la evolución del mercado.

NUCLEO PROBLEMICO NUMERO DOS

VALOR PRESENTE NETO, RELACION BENEFICIO COSTO, COSTO ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE Y TASA INTERNA DE RETORNO.

Preguntas Generadoras

1.    ¿Cuál es la mejor alternativa para la inversión de recursos, de acuerdo a determinadas variables de comportamiento? 

Las decisiones de inversión son muy importantes pues implican la asignación de grandes sumas de dinero y por un plazo largo. Estas decisiones pueden significar el éxito o fracaso de una empresa o de un inversionista. Una inversión conviene a menos  que se pueda recuperar con intereses y deje un excedente, para tomar esta importante decisión de inversión el inversionista debe contar con:

• Una tasa de interés que le sirva como referencia para poder decidir si invierte o no. Esta tasa de interés se conoce como tasa de oportunidad del inversionista.

• Técnicas o métodos de análisis que le permitan comprobar que con la inversión que hace en el presente y los beneficios futuros, se va a ganar al menos, su tasa de oportunidad.

Un proyecto de inversión depende de las exigencias económicas del inversionista.

2.      ¿Cuál es la tasa de interés a la cual retorna una inversión?

Tasa Interna de Retorno (TIR),  es la que hace que el valor presente neto sea igual a cero o, también, la tasa de interés que iguala el valor presente de los flujos descontados con la inversión.

Es decir, es la máxima tasa de interés a la que un inversionista estaría dispuesto a pedir prestado dinero, para financiar la totalidad del proyecto, pagando con los beneficios (flujos netos de efectivo) la totalidad del capital y de sus intereses, sin perder un solo centavo.

GRADIENTE Y AMORTIZACIÓN

Preguntas generadoras:

1.    ¿Cuál es el mejor sistema que amortice una deuda, a bajos intereses, a una tasa de interés bancaria, en un tiempo conveniente para el deudor?

RTA: El mejor plan de amortización de una deuda es el que se ajuste a su capacidad de pago y a la forma como varían sus ingresos; por lo que se debe hacer un estudio de credito a cada caso.

2. ¿Cual es el mejor sistema de amortizacion que defienda la liquidez de una entidad financiera, sin que llegue a afectar a cada una de las realidades y necesidades de sus clientes?

RTA: Teniendo en cuenta la informacion que publicamos a continuacion, podemos deducir que el mejor sitema de amortizacion que normalmente combina las caracteristicas de defender la liquidez de una entidad financiera sin afectar a las realizades y necesidades de sus clientes, es un sistema de amortizacion en pesos de cuota constante; ya que esto permite que la entidad financiera se capitalice en un tiempo mas corto debido a que sus clientes pagan primero gran parte de la cuota en intereses y posteriormente pagaran el capital, lo cual no los afecta demaciado, por el contrario los beneficia ya que el valor de la cuota es constante lo que les da tranquilidad y seguridad a los clientes con respecto a sus presupuestos personales, pues la variacion de las tasas del mercado no va a afectar su credito. Ademas de lo anterior los lectores de esta entrada podran observar otras razones secundarias que corroboran la respuesta aqui dada.  

GRADIENTES:

Se llama gradientes a una serie de pagos periodicos que tienen una ley de formacion. Esta ley de formacion hace referencia a que los pagos pueden aumentar o disminuir con relacion al pago anterior, en una cantidad constante en pesos o en un porcentaje. Para que una serie de pagos periodicos se considere una serie de gradientes debe cumplir con las siguientes condiciones: 

• Los pagos deben tener una ley de formacion.
• Los pagos deben ser periodicos.
• La serie de pagos debe tener un valor presente equivalente y un valor futuro equivalente.
• El numero de periodos debe ser igual al numero de pagos.

 Existen varios tipos de gradientes, las cuales son:

• Gradiente lineal o aritmetico
• Gradiente lineal decreciente
• Gradiente geometrico o exponencial
• Gradiente escalonado o en escalera.

 
AMORTIZACÍON

Un sistema de amortización es la forma como se estipula realizar el pago del préstamo en cuotas mensuales que incluyen capital e intereses  y que se cancelan durante el plazo pactado, de las múltiples formas que existen para restituir el capital prestado, acordados libremente entre el deudor y el acreedor surgen los diferentes sistemas o formas de amortización de un préstamo entre estos los mas utilizados son:

UVR:

1. El que comienza con la cuota más baja en pesos (Cuota constante en UVR): Es el sistema que tiene las siguientes características:

• Tiene  las cuotas en pesos más bajas al inicio del crédito.
• La cuota expresada en unidades de UVR es la misma todo el tiempo, pero al pasar de UVR a pesos variará en la misma proporción que la inflación, por tanto usted notará que el valor de la cuota en pesos cambia de mes a mes.
• El saldo en pesos normalmente crece durante los primeros años debido a que se abona menos a capital. 

2.    El que tiene cuotas más bajas al final (Amortización constante a capital):

Es el sistema que tiene las siguientes características:

• Tiene las cuotas en pesos más bajas al final del crédito, por tanto requiere un mayor ingreso por parte del deudor al inicio.
• La cuota mensual expresada en unidades de UVR disminuye.
• El saldo en pesos disminuye más rápido debido a que se abona más a capital.

3.    El que tiene un incremento anual en la cuota (Cuota Cíclica):

Las cuotas se mantienen relativamente estables mes a mes, con incrementos anuales. Este sistema es de poco uso en Colombia. 

4. El que mantiene la cuota a pagar constante con subsidio a la tasa de interés (Cuota decreciente en UVR - cobertura): Este sistema solo aplica para los créditos desembolsados con cobertura a la tasa de interés. Las cuotas decrecen pero al incorporar el efecto del subsidio a la tasa de interés el valor que tiene que pagar el cliente se mantiene constante. De todas formas los créditos con subsidio a la tasa de interés pueden otorgarse con este o con cualquier otro sistema de amortización. 

En pesos:

1. El que tiene la misma cuota todo el tiempo (Cuota constante): Es el sistema que tiene las siguientes características:

• La cuota mensual es fija en pesos durante todo el plazo del crédito.
• El abono a capital es menor al principio del crédito.
• El saldo de la deuda disminuye desde el primer pago pero en menor proporción debido a que el abono a capital es menor.

2. El que tiene cuotas cada vez  menores (Amortización constante a capital): Es el sistema que tiene las siguientes características:

• La cuota mensual disminuye.
• El abono a capital es siempre el mismo (constante) desde el inicio del crédito.
• El saldo de la deuda disminuye de forma más rápida que en el sistema anterior, debido a que el abono a capital es mayor.

4.    El que mantiene la cuota a pagar constante con subsidio (Cuota decreciente en pesos - cobertura):

Como en el caso de UVR, este sistema solo aplica para los créditos desembolsados con cobertura a la tasa de interés. Las cuotas decrecen pero al incorporar el efecto del subsidio a la tasa de interés el valor que tiene que pagar el cliente se mantiene constante. De todas formas los créditos con subsidio a la tasa de interés pueden otorgarse con este o con cualquier otro sistema de amortización.

Similitudes entre los sistemas de amortización:

Todos los sistemas de amortización que le ofrecerán los bancos tienen las siguientes características:

• No capitalizan intereses.
• Podrá efectuar anticipadamente pagos parciales o totales (esta figura es denominada “prepago”).
• La tasa de interés es fija (tenga en cuenta que para los créditos en UVR el componente fijo es el porcentaje adicional que se suma a la inflación).

Las diferencias entre los sistemas de amortización:

• El valor de las cuotas mensuales.
• El aumento o la disminución del valor de la cuota durante la vida del crédito.
• La rapidez con la cual comienza a disminuir el saldo de la deuda en pesos.